Declaraciones y descargos de responsabilidad relacionados con productos de opciones y futuros de Cboe

General

La información proporcionada es solo para fines educativos e informativos generales. Ninguna declaración proporcionada debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, futuro, opción sobre un futuro, futuro de seguridad, activo digital, instrumento financiero, fondo de inversión u otro producto de inversión (colectivamente, un “producto financiero”), o para proporcionar asesoramiento de inversión.

En particular, la inclusión de un valor u otro instrumento dentro de un índice no es una recomendación para comprar, vender o mantener ese valor uo cualquier otro instrumento, ni debe considerarse asesoramiento de inversión.

Aparte de las referencias a continuación sobre opciones sobre futuros, las referencias a continuación sobre opciones son para opciones de valores, como opciones sobre acciones de corporaciones individuales, opciones sobre índices de valores y opciones sobre productos cotizados en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa y notas negociadas en bolsa.

Cboe o cualquier empresa de Cboe no se compromete a proporcionarle asesoramiento comercial o cualquier consejo, recomendación o representación sobre la idoneidad, rentabilidad o adecuación para usted de cualquier inversión, producto financiero, estrategia de inversión, producto o servicio de terceros, o experiencia en la negociación de un producto financiero. Debe realizar su propia diligencia debida con respecto a su producto financiero o prácticas de inversión.

Cboe o cualquier empresa de Cboe no selecciona el producto financiero para que usted realice transacciones. Su asesor financiero, corredor, administrador, titular o proveedor de IRA, 401k o HSA puede seleccionar el producto financiero para que usted realice transacciones y debe hablar con su asesor financiero, corredor, administrador, titular o proveedor de IRA o HSA, según corresponda, sobre dicha selección.

Cboe o cualquier empresa de Cboe no tiene una relación fiduciaria ni actúa en ninguna capacidad fiduciaria para ninguno de sus clientes en su capacidad como clientes.

El rendimiento pasado de un índice o producto financiero no es indicativo de resultados futuros.

Las firmas de corretaje pueden requerir que los clientes publiquen márgenes más altos que cualquier margen mínimo especificado.

No se pueden modificar, reproducir o distribuir en ninguna forma o por ningún medio, ni almacenar en una base de datos o sistema de recuperación, los datos, valores u otro contenido en este documento (incluidos, sin limitación, valores o información de índices, calificaciones, análisis y datos relacionados con el crédito, investigaciones, valoraciones, estrategias, metodologías y modelos) o cualquier parte del mismo, sin el permiso previo por escrito de Cboe.

Cboe no garantiza la precisión, integridad o actualidad de la información proporcionada. EL CONTENIDO SE PROPORCIONA “TAL CUAL” SIN GARANTÍA DE NINGÚN TIPO, YA SEA EXPRESA O IMPLÍCITA, INCLUYENDO, SIN LIMITACIÓN, CUALQUIER GARANTÍA CON RESPECTO A LA COMERCIABILIDAD O ADECUACIÓN PARA UN PROPÓSITO PARTICULAR.

Los escenarios hipotéticos se proporcionan solo con fines ilustrativos. El rendimiento real de los productos financieros puede diferir significativamente del rendimiento de un escenario hipotético debido al momento de ejecución, interrupciones del mercado, falta de liquidez, gastos de corretaje, costos de transacción, consecuencias fiscales y otras consideraciones que pueden no ser aplicables al escenario hipotético.

La documentación de respaldo para declaraciones, comparaciones, estadísticas u otros datos técnicos proporcionados está disponible contactando a Cboe en www.cboe.com/contact.

Las opiniones de cualquier orador de terceros o materiales de terceros son propias y no representan necesariamente las opiniones de ninguna empresa de Cboe. Ese contenido no debe interpretarse como un respaldo o una indicación por parte de Cboe del valor de cualquier producto o servicio financiero no relacionado con Cboe.

La inclusión de investigaciones no debe interpretarse como un respaldo o indicación del valor de esa investigación.

Opciones

Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los participantes del mercado. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe revisar las Características y riesgos de las opciones estandarizadas (ODD), cuya entrega es obligatoria para todas las personas. Copias del ODD están disponibles a través de su corredor o de The Options Clearing Corporation, 125 S. Franklin Street, Suite 1200, Chicago, IL 60606.

Operar con opciones FLEX puede no ser adecuado para todos los participantes del mercado calificados para opciones. Las estrategias de opciones FLEX solo deben ser consideradas por aquellos con amplia experiencia previa en operaciones con opciones.

La suscripción de opciones sin garantía es adecuada solo para el participante del mercado informado que comprende los riesgos, tiene la capacidad financiera y la voluntad de incurrir en pérdidas potencialmente sustanciales y tiene suficientes activos líquidos para cumplir con los requisitos de margen aplicables. En este sentido, si el valor del instrumento subyacente se mueve en contra de la posición de opciones de un suscriptor sin garantía, el suscriptor puede incurrir en grandes pérdidas en esa posición de opciones y el corredor del participante puede requerir pagos de margen adicionales significativos. Si un participante del mercado no realiza esos pagos de margen, el corredor puede liquidar posiciones en la cuenta del participante del mercado con poco o ningún aviso previo de acuerdo con el acuerdo de margen del participante del mercado.

Futuros

Operar en futuros, incluidos los futuros sobre activos digitales, y opciones sobre futuros no es adecuado para todos los participantes del mercado e implica el riesgo de pérdida, que puede ser sustancial y puede exceder la cantidad de dinero depositada para una posición de futuros u opciones sobre futuros. Por lo tanto, debe considerar cuidadosamente si operar en futuros y opciones sobre futuros es adecuado para usted a la luz de sus circunstancias y recursos financieros. Solo debe poner en riesgo fondos que pueda perder sin afectar su estilo de vida.

Para obtener información adicional sobre los riesgos asociados con la negociación de futuros y opciones sobre futuros y con la negociación de futuros sobre valores, consulte respectivamente la Declaración de divulgación de riesgos referenciada en la carta CFTC 16-82 y la Declaración de divulgación de riesgos para contratos de futuros sobre valores

Futuros sobre activos digitales

La volatilidad e imprevisibilidad del precio de los activos digitales en relación con la moneda fiduciaria puede resultar en una pérdida significativa de futuros sobre activos digitales en un corto período de tiempo. Ciertos activos digitales han experimentado una volatilidad extrema en sus precios diarios.

Existen riesgos materiales asociados con la liquidación de contratos de futuros sobre activos digitales, incluidos, entre otros, el robo, pérdida o hackeo del activo digital subyacente.

Cambios o acciones legislativas y regulatorias a nivel estatal, federal o internacional pueden afectar negativamente el uso, transferencia, intercambio y valor de los activos digitales.

El valor de los futuros sobre activos digitales puede derivarse de la continua disposición de los participantes del mercado para intercambiar moneda fiduciaria por activos digitales, lo que puede resultar en la posibilidad de pérdida permanente y total del valor de un activo digital en particular si el mercado para ese activo digital disminuye o desaparece.

La naturaleza de los activos digitales puede llevar a un mayor riesgo de fraude o un evento de ciberseguridad. Un evento de ciberseguridad podría resultar en una pérdida sustancial, inmediata e irreversible para los participantes del mercado que inviertan en futuros sobre activos digitales. Incluso un evento de ciberseguridad menor en un activo digital es probable que resulte en una presión a la baja sobre el precio de ese activo digital y los futuros sobre activos digitales relacionados y potencialmente otros activos digitales y futuros sobre activos digitales.

La capacidad de participar en bifurcaciones también podría tener implicaciones. Por ejemplo, si mantiene posiciones de futuros sobre activos digitales a través de una empresa de Cboe, puede verse afectado negativamente si dichos futuros sobre activos digitales no reflejan una bifurcación que crea un nuevo activo digital.

VIX^® Index y Productos del VIX^® Index

El Índice de volatilidad Cboe^® es calculado y administrado por Cboe Global Indices, LLC. El VIX Index es un referente financiero diseñado para ser una estimación del mercado de la volatilidad esperada del Índice S&P 500^®, y se calcula utilizando el punto medio de las cotizaciones de ciertas opciones del Índice S&P 500 como se describe más detalladamente en la metodología, reglas y otra información aquí .

Los futuros VIX, los futuros Mini VIX y las opciones sobre futuros VIX negociados en Cboe Futures Exchange, LLC y las opciones VIX negociadas en Cboe Options Exchange, Inc. (colectivamente, "Productos del VIX Index^®") se basan en el VIX Index. Los Productos del VIX Index son productos financieros complicados solo adecuados para participantes expertos del mercado.

Realizar transacciones en Productos del VIX Index implica el riesgo de pérdida, que puede ser sustancial y puede exceder la cantidad de dinero depositada para una posición de producto del VIX Index (excepto al comprar opciones sobre Productos del VIX Index, en cuyo caso la pérdida potencial está limitada al precio de compra de las opciones).

Los participantes del mercado solo deben arriesgar fondos que puedan perder sin afectar sus estilos de vida.

Antes de realizar transacciones en Productos del VIX Index, los participantes del mercado deben informarse completamente sobre el VIX Index y las características y riesgos de los Productos del VIX Index, incluidos los descritos aquí. Los participantes del mercado también deben asegurarse de entender las especificaciones del producto para los Productos del VIX Index (futuros VIX, futuros Mini VIX, opciones VIX y opciones sobre futuros VIX) y las metodologías para calcular el VIX Index subyacente y los valores de liquidación para los Productos del VIX Index. Las respuestas a las preguntas frecuentes sobre los Productos del VIX Index y cómo se liquidan están disponibles aquí .

No es una inversión de compra y retención: los Productos del VIX Index no son adecuados para comprar y retener porque:

En su fecha de liquidación, los futuros VIX, los futuros Mini VIX y las opciones VIX se convierten en un derecho a recibir o una obligación de pagar en efectivo. Las opciones sobre futuros VIX se convierten en un derecho a recibir futuros VIX en su fecha de liquidación.
El VIX Index generalmente tiende a revertir a o cerca de su promedio a largo plazo, en lugar de aumentar o disminuir a largo plazo.

Volatilidad: El VIX Index está sujeto a mayores oscilaciones porcentuales en un corto período de tiempo que las típicas para acciones o Índices de acciones, incluido el Índice S&P 500.

Relaciones esperadas: Las relaciones esperadas con otros indicadores financieros o productos financieros pueden no mantenerse. En particular:

Aunque el VIX Index generalmente tiende a estar negativamente correlacionado con el Índice S&P 500, de modo que uno tiende a moverse hacia arriba cuando el otro se mueve hacia abajo y viceversa, esa relación no siempre se mantiene.
Los precios para la expiración más cercana de un Producto del VIX Index generalmente tienden a moverse en relación con los movimientos en el VIX Index. Sin embargo, esta relación puede verse socavada, dependiendo, por ejemplo, del tiempo hasta la expiración del Producto del VIX Index y de la oferta y demanda en el mercado de ese producto.
Los contratos de futuros Mini VIX se negocian por separado de los futuros VIX de tamaño regular, por lo que los precios y cotizaciones para los futuros Mini VIX y los futuros VIX de tamaño regular pueden diferir debido a, por ejemplo, posibles diferencias en la liquidez de esos mercados.

Valor de liquidación final: El método para calcular el valor de liquidación final o el valor de liquidación del ejercicio de un Producto del VIX Index es diferente del método para calcular el VIX Index en momentos distintos a la liquidación, por lo que puede haber una divergencia entre el valor de liquidación final o el valor de liquidación del ejercicio de un Producto del VIX Index y el valor del VIX Index inmediatamente antes o después de la liquidación. (Consulte la sección de Información de la Subasta SOQaqui para obtener información adicional).

Productos negociados en bolsa (“ETP”)

Cboe no respalda ni vende ningún ETP u otro producto financiero, incluidos aquellos productos de inversión que están o pueden estar basados en un índice o metodología de Cboe o en un índice no Cboe que se basa en productos de inversión que se negocian en una bolsa de una empresa de Cboe (por ejemplo, futuros VIX); y Cboe no hace representaciones con respecto a la conveniencia de invertir en dichos productos. Un inversor debe considerar cuidadosamente los objetivos de inversión, riesgos, cargos y gastos de estos productos antes de invertir. Los inversores también deben revisar cuidadosamente la información proporcionada en los prospectos de estos productos.

Las inversiones en ETP conllevan riesgos, incluida la posible pérdida del principal, y no son adecuadas para todos los inversores. Los ETP no tradicionales, incluidos los ETP apalancados e inversos, plantean riesgos adicionales y pueden resultar en ganancias o pérdidas magnificadas en una inversión. Los riesgos específicos relacionados con la inversión en un ETP se describen en el prospecto del fondo y pueden incluir riesgo de concentración, riesgo de correlación, riesgo de contraparte, riesgo de crédito, riesgo de mercado, riesgo de tasas de interés, riesgo de volatilidad o riesgo de error de seguimiento, entre otros. Los inversores deben consultar con sus asesores fiscales para determinar cómo se gravarán las ganancias y pérdidas en cualquier estrategia de inversión en particular.

Índices de estrategia Benchmark de Cboe

Los Índices de estrategia Benchmark de Cboe son calculados y administrados por Cboe Global Indices, LLC según se describe en las metodologías, reglas y otra información disponible aqui utilizando información que se cree confiable, incluidos datos de mercado de bolsas propiedad y operadas por otras empresas de Cboe.

Los índices de estrategia Benchmark están diseñados para medir el rendimiento de carteras hipotéticas compuestas por uno o más instrumentos derivados y otros activos utilizados como garantía. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Los índices de estrategia Benchmark no son productos financieros en los que se pueda invertir directamente, pero pueden usarse como base para productos financieros o para administrar carteras.

El rendimiento real de productos financieros como fondos mutuos o cuentas administradas puede diferir significativamente del rendimiento del índice subyacente debido al momento de ejecución, interrupciones del mercado, falta de liquidez, gastos de corretaje, costos de transacción, consecuencias fiscales y otras consideraciones que pueden no ser aplicables al índice en cuestión.

Valores de índicendice y Benchmark anteriores a la fecha de lanzamiento

Los valores de índice y benchmark para el período anterior a la fecha de lanzamiento de un índice se calculan mediante un enfoque teórico que implica retroceder datos históricos de acuerdo con la metodología vigente en la fecha de lanzamiento (a menos que se indique lo contrario). Una limitación de retroceder es que refleja la aplicación teórica de la metodología del índice o benchmark y la selección de los constituyentes del índice en retrospectiva. Retroceder puede no resultar en un rendimiento acorde con la aplicación prospectiva de una metodología, especialmente durante períodos de alta tensión económica en los que se podrían haber realizado ajustes. Ningún enfoque retroactivo puede tener en cuenta completamente el impacto de las decisiones que podrían haberse tomado si los cálculos se hubieran realizado al mismo tiempo que ocurrieron las condiciones del mercado subyacente. Hay numerosos factores relacionados con los mercados que no pueden ser, y no han sido, tenidos en cuenta en la preparación de la información retroactiva del índice y benchmark.

Impuestos

Ninguna empresa de Cboe es un asesor de inversiones o asesor fiscal, y no se hace ninguna representación con respecto a la conveniencia o consecuencias fiscales de invertir, mantener o vender cualquier producto financiero. La decisión de invertir, mantener o vender cualquier producto financiero no debe tomarse en función de ninguna de las declaraciones o información provista. Se aconseja a los participantes del mercado que tomen una decisión de invertir, mantener o vender cualquier producto financiero solo después de considerar cuidadosamente los riesgos asociados y las consecuencias fiscales, incluida la información detallada en cualquier memorando de oferta u otro documento similar preparado por o en nombre del emisor de un producto financiero, con el consejo de un asesor de inversiones profesional calificado y un asesor fiscal.

Bajo la sección 1256 del Código Tributario, las ganancias y pérdidas en transacciones en ciertas opciones y futuros negociados en bolsa tienen derecho a ser gravados a una tasa igual al 60 % a largo plazo y al 40 % a corto plazo, siempre que los participantes del mercado involucrados y la estrategia empleada cumplan con los criterios del Código Tributario. Los participantes del mercado deben consultar con sus asesores fiscales para determinar cómo se gravarán las ganancias y pérdidas en cualquier estrategia de opción o futuros en particular. Las leyes y regulaciones fiscales cambian periódicamente y pueden estar sujetas a interpretaciones variables.

Horario de negociación ampliado

La negociación fuera del horario de negociación habitual (durante el horario de negociación global, el horario de negociación ampliado o el horario de negociación limitado) implica riesgos de negociación importantes, incluida la posibilidad de menor liquidez, alta volatilidad, precios cambiantes, un efecto exagerado de los anuncios de noticias, diferenciales más amplios, la ausencia de un valor actualizado del índice o la cartera subyacentes o de un valor indicativo intradía, la falta de negociación habitual de los valores subyacentes de un índice o una cartera, y otros riesgos importantes. Las reglas de las bolsas de valores estadounidenses de Cboe, incluida la Regla 9.20 de Cboe Exchange, Inc (en adelante “Opciones de Cboe”), describen con mayor precisión estos riesgos y establecen que ningún titular de un permiso de negociación o miembro puede aceptar una orden de un cliente para su ejecución durante estos periodos de tiempo sin informar de estos riesgos a dicho cliente. Estos riesgos también existen cuando se negocia durante estas franjas horarias en otras bolsas y mercados de Cboe.

Jurisdicciones extranjeras

Nada en la información facilitada debe considerarse una solicitud de compra o una oferta de venta de ningún producto financiero en ninguna jurisdicción en la que la oferta o la solicitud sea ilegal en virtud de la legislación de dicha jurisdicción.Ninguna entidad de Cboe presta o comercializa, o pretende prestar o comercializar, servicios financieros de ningún tipo en ninguna jurisdicción en la que dicha entidad de Cboe no esté registrada, licenciada o autorizada para prestar o comercializar dichos servicios; en la que la prestación o comercialización de dichos servicios por parte de dicha entidad de Cboe sea contraria a las leyes o reglamentos locales; o en la que dicha entidad de Cboe no esté autorizada por la legislación aplicable para prestar o comercializar dichos servicios. La información contenida en este documento y otra información difundida por o en relación con una entidad de Cboe o los servicios financieros prestados por dicha entidad de Cboe no está dirigida a persona alguna en ninguna de estas jurisdicciones. El acceso a dicha información será responsabilidad del usuario. Si una persona realiza operaciones en un centro de negociación de una entidad de Cboe desde cualquiera de estas jurisdicciones, dichas operaciones serán por cuenta y riesgo exclusivos de dicha persona y deberán realizarse siempre de conformidad con las leyes y reglamentos locales.

En concreto, y sin limitar la generalidad de las disposiciones anteriores de este párrafo, ninguna entidad de Cboe presta o comercializa servicios financieros, y este sitio web y demás información relativa a dicha entidad de Cboe y a los servicios financieros que presta no está dirigida, entre otros, a: ninguna persona en Taiwán; y a ninguna persona en la República de Corea, con la excepción de empresas de “negocios de inversión financiera” o “inversores profesionales”, tal y como se definen en los Artículos 6 y 9(5) de la Ley de servicios de inversión financiera y mercados de capitales de la República de Corea y normas relacionadas.

Marcas Registradas y Propiedad Intelectual

Cboe^®, Cboe Global Markets^®, Bats^®, BIDS Trading^®, BYX^®, BZX^®, Cboe Digital Exchange, LLC^®, Cboe Clear US, LLC^®, Cboe Options Institute^®, Cboe Vest^®, Cboe Volatility Index^®, CFE^®, EDGA^®, EDGX^®, ErisX^®, Eris Exchange^®, Hybrid^®, LiveVol^®, Silexx^® y VIX^® son marcas comerciales registradas, y Cboe Futures Exchange^SM, C2^SM, f(t)options^SM, Hanweck^SM, y Trade Alert^SM son marcas de servicio de Cboe Global Markets, Inc. y sus subsidiarias. Standard & Poor's^®, S&P^®, S&P 100^®, S&P 500^® y SPX^® son marcas comerciales registradas de Standard & Poor's Financial Services LLC LLC y han sido licenciadas para su uso por Cboe Exchange, Inc. Dow Jones^®, Dow Jones Industrial Average^®, DJIA^® y Dow Jones Global Indexes^® son marcas comerciales registradas o marcas de servicio de Dow Jones Trademark Holdings, LLC, utilizadas bajo licencia. Russell, Russell 1000^®, Russell 2000^®, Russell 3000^® y Russell MidCap^® son marcas comerciales registradas de Frank Russell Company, utilizadas bajo licencia. FTSE^® y los índices FTSE son marcas comerciales y marcas de servicio de FTSE International Limited, utilizadas bajo licencia. MSCI y los nombres del índice MSCI son marcas de servicio de MSCI Inc. ("MSCI") o sus afiliados y han sido licenciados para su uso por Cboe. Todas las demás marcas comerciales y marcas de servicio son propiedad de sus respectivos dueños.